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摘 要： 以２００７—２０１４年２０８５家沪深 Ａ 股上市企业为研究对象，探究债务异质性如何影响企 业债务融资成本，以及社会资本在其中发挥怎样的调节作用。研究发现：债务来源异质性方面，企 业债务构成中经营性负债比例越高，债务融资成本越低，并且社会资本会强化这一积极作用；金融 性负债比例越高，债务融资成本越高，但是社会资本会缓解这一情况。债务期限异质性方面，长期 债务比例越高，债务融资成本越高，但社会资本会弱化这一效果；短期债务比例越高，债务融资成本 越低，并且社会资本会强化这一效果。区分产权性质样本之后发现，相较于国有企业，社会资本的 调节作用在民营企业中更加显著。
关键词： 社会资本；债务异质性；债务融资成本；产权性质 中图分类号： Ｃ９３９ 文献标志码： Ａ