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摘 要： 以２００９—２０１４年我国 Ａ 股上市公司为样本，探讨了内部控制和媒体关注对企业债务融 资成本的影响，并进一步考察了金融关联的调节效应。研究表明，内部控制质量越高、媒体关注度 越高，企业的债务融资成本就越低；内部控制与媒体关注在降低债务融资成本方面存在替代关系； 金融关联加强了内部控制对抑制债务融资成本的作用，但在媒体关注降低债务融资成本的关系中 作用不显著。研究显示，多种途径的结合比单一途径提高融资效率更有效，既肯定了内部控制和媒 体关注在降低上市公司债务融资成本中扮演的重要角色，也证实了社会关系网络在企业融资能力 中具有不可忽视的作用。
关键词： 债务融资成本；内部控制；媒体关注；金融关联 中图分类号： Ｆ２７５ 文献标志码： Ａ