电话：021-62932762
传真：021-62932762
邮箱：newsroom_sh@sohu.com
地址：上海市华山路1954号《上海管理科学》杂志社
摘 要： 从风投“快进快出”的角度出发，运用均值犜检验和 Ｌｏｇ ｉ ｓ ｔ ｉ ｃ回归的方法，得出如下结 论：风投在ＩＰＯ前的突击入股能够对企业ＩＰＯ前绩效带来正面效应，但ＩＰＯ后业绩变脸更为严重。 进一步分析发现，“快进”的风投更倾向于在解禁后“快出”，且声誉较低的风投“快进快出”倾向更明 显。“快进快出”行为在券商直投中表现并不显著。在大股东持股比例高的公司，风投更有可能“快 进快出”。上述结论表明，“快进”的风投不仅对公司的绩效和成长带来ＩＰＯ 前虚假的繁荣，而且 ＩＰＯ后的迅速退出凸显了其强烈的投机心理与逐名动机。结论对打击风投突击入股行为的必要性 提供了实证依据。
关键词： 风险投资；快进快出；绩效；成长性 中图分类号： Ｆ８３０． ９ 文献标志码： Ａ